【伦敦，2026年3月3日】 周二（3月3日）亚市早盘，现货黄金交投于5336美元/盎司附近。金价周一在地缘避险情绪的推动下一度逼近5420美元历史高位，但随后因投资者获利了结而回吐部分涨幅，最终收于5297美元。EBC金融集团（EBC Group）分析认为，短期获利抛压是金价冲高后的正常技术性调整，但驱动金价上涨的核心逻辑——中东冲突长期化与美联储政策困境——并未改变。随着特朗普宣称“更大一波攻势”即将到来，避险资产仍具坚实支撑。

核心驱动：地缘风险持续深化

1. 战事蔓延，尚无缓和迹象：美以对伊朗的军事打击已引发连锁反应，战火蔓延至黎巴嫩，伊朗革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡并威胁攻击过往船只。地区局势正从“突发冲突”向“长期对峙”演变。

2. 特朗普警告升级：美国总统明确表示，对伊朗的军事行动可能持续4-5周，且“更大一波攻势”即将到来。这一表态彻底打消了市场对冲突快速平息的侥幸心理。

3. 实物黄金流通受阻：受袭击导致的航班取消影响，经由迪拜黄金交易枢纽的实物黄金流通已严重受限，这从实物层面为金价提供了额外支撑。

短期扰动：获利了结与技术性调整

金价在快速突破5400美元后遭遇获利了结压力，这是市场在历史高位附近的正常反应。技术上看，金价在突破上升通道中轨后，需要回踩确认支撑，以消化短期超买动能。当前5300美元关口成为短期多空分水岭。

EBC技术分析与策略参考

• 现货黄金：

  • 趋势结构：整体上升趋势完好，依托于日线图上升通道稳步上行。

  • 关键支撑：首要支撑位于5300美元整数关口，关键支撑在5250-5270美元区域（前期高点及通道中轨）。

  • 关键阻力：上方阻力关注5400-5420美元区域，突破后有望挑战5500美元历史新高。

  • 策略：

    • 中长线投资者：回调是布局多单的机会。可在金价回踩5300美元或5250-5270美元区域企稳后分批建仓，止损设于5200美元下方。

    • 短线交易者：可关注5300-5400美元区间的波段机会。靠近5300美元可轻仓试多，目标看向5380-5400美元；靠近5400美元若受阻可轻仓试空，但需意识到这是逆势交易，风险较高。

      
      

关联市场动态

• 原油：霍尔木兹海峡受阻成为市场核心焦点。WTI原油周一收涨6.3%报71.23美元，盘中一度飙升逾12%。摩根大通警告，若海峡受阻持续3-4周，油价可能突破100美元。

  
  

• 美元：受益于避险买盘及通胀预期，美元指数周一上涨0.31%至98.37。市场对美联储降息的预期持续后移，首次完全定价已从7月推迟至9月。

  
  

• 全球股市：美股在剧烈波动中基本收平，科技股与能源股上涨抵消了航空、邮轮板块的暴跌。市场对地缘风险的定价出现明显分化。

EBC后市关注

1. 中东局势的每一步演变：特别是特朗普宣称的“更大一波攻势”的具体形式与规模。

2. 霍尔木兹海峡的实际通行状况：任何关于海峡重开或护航行动的消息都将引发油价剧烈波动，进而传导至通胀预期和黄金。

3. 美国通胀数据：即将公布的数据将验证地缘风险向核心通胀的传导程度，直接影响美联储政策预期。

EBC金融集团研究总监总结道：“获利了结只能改变金价上涨的斜率，无法扭转其方向。在当前‘地缘风险长期化、通胀预期复杂化、美联储政策困境化’的三重背景下，黄金作为终极避险资产和对冲宏观不确定性工具的配置价值依然凸显。任何显著回调，都应被视为重新上车的机会。”

关于EBC金融集团
EBC金融集团是全球领先的金融服务提供商，致力于在复杂多变的全球宏观环境中，为客户提供深度的洞察与前瞻性的策略支持。

免责声明：本文所含评论、分析及观点基于公开信息，仅为一般性市场探讨，不构成任何投资建议。金融市场风险极高，可能导致本金损失。投资者应依据个人独立判断并咨询专业顾问，自行承担所有风险。