【伦敦，2026年4月16日】 美联储多名地区联储主席近日接连就当前经济形势和货币政策前景发表看法。他们普遍认为，中东战争引发的油价大幅上涨正对美国通胀前景构成显著压力，核心通胀今年可能接近或达到3%，远高于美联储2%的长期目标，因此美联储很可能需要在一段时间内维持当前利率水平不变。EBC金融集团（EBC Group）分析认为，美联储内部对“滞胀”风险的警惕正在升温，短期按兵不动已成共识，但未来加息与降息的双向风险均未排除。

一、穆萨勒姆：油价传导将推高核心通胀，利率宜维持不变

圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示，高油价可能会在今年剩余时间内持续推高核心通胀，使其高出美联储2%目标近1个百分点。他预计核心通胀到年底时将“略低于3%，可能在3%左右”，同时存在进一步走高的风险。

穆萨勒姆指出：“油价很可能在一定程度上传导至核心通胀。”他表示，美联储可能会将利率维持在当前水平“一段时间”，这一观点也得到了许多同事的认同。

二、古尔斯比：油价上涨或推升消费者通胀预期，形成双重威胁

芝加哥联储主席古尔斯比表示，油价上涨可能导致消费者通胀预期显著上升。他指出，在关税引发的通胀尚未完全消退之际，油价上涨构成了“双重威胁”。

古尔斯比表示：“如果油价居高不下，我们可能会看到消费者通胀预期显著上升，而在关税通胀尚未消退之际又叠加这一因素，这便构成了双重威胁。”

三、哈玛克：利率面临双向风险，短期内不急于调整

克利夫兰联储主席哈玛克表示，她目前认为美联储没有迫切需要调整利率目标，但未来既有可能降息，也不排除加息的可能性。

哈玛克指出：“我认为目前的利率水平是合适的。我的基准判断是，我们将在相当一段时间内维持利率不变，但我确实认为利率面临双向风险。”她强调，当前阶段对美联储而言极具挑战性，因为能源价格冲击发生在通胀长期高于目标水平的背景之下。

哈玛克表示：“一连串接踵而至的供应冲击，让人很难判断美联储应采取何种政策行动。现在是保持耐心、观察数据如何演变的好时机。”

四、通胀与劳动力市场整体判断

穆萨勒姆表示，如果通胀开始走高并可能拉高通胀预期，他将对加息持开放态度。哈玛克也指出，过去五年里美国一直高于2%的目标水平，个人实际上经历了相当于十年的通胀冲击。

五、EBC核心观点

EBC金融集团研究总监指出：“三位联储主席的表态勾勒出美联储当前的‘政策画像’——核心通胀逼近3%，利率大概率按兵不动，但双向风险均未排除。这是一幅‘滞胀’阴影下的谨慎图景：既不敢轻易降息刺激通胀，也不敢贸然加息扼杀增长。对于市场而言，这意味着‘等待’将成为未来数月的关键词——等待通胀数据的演变，等待中东局势的明朗，等待经济韧性的真正考验。”

关于EBC金融集团
EBC金融集团是全球领先的金融服务提供商，致力于在复杂多变的全球宏观环境中，为客户提供超越数据表象的深度分析与前瞻性的交易策略。

免责声明：本文所含评论、分析及观点基于公开信息，仅为一般性市场探讨，不构成任何投资建议。金融市场受多重因素影响风险极高，可能导致本金损失。投资者应依据个人独立判断并咨询专业顾问，自行承担所有风险。