伦敦，2025年12月11日 – 北京时间今日凌晨，美联储在12月政策会议上宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%，符合市场普遍预期。然而，EBC（EBC Group）分析指出，由于会议传递的政策信号整体不及市场此前预想的鹰派，美元指数在决议公布后震荡下行，失守99.00关键心理关口，并刷新七周低点，现交投于98.60附近。

决议核心要点与市场解读：鸽派倾向占据上风

EBC研究团队认为，本次会议的关键不在于降息本身，而在于美联储对未来路径的指引。从市场反应看，其传递的信号被解读为偏向鸽派：

1. 政策声明与经济预测： 尽管委员会内部对通胀与就业风险的权衡存在分歧，但最新的经济预测摘要（SEP）和“点阵图”并未大幅上调对未来利率的预测中值，显示多数委员仍认为2026年有进一步降息的空间。

2. 鲍威尔新闻发布会基调： 主席鲍威尔的表态是压低美元的关键。他明确表示，“下次会议加息不是任何人的基本预期”，并指出自4月以来就业增长可能已“略微转负”，同时淡化了对货币市场紧张状况的担忧。这些言论缓解了市场对美联储即将转向鹰派或暂停降息的忧虑。

3. 内部投票结果： 利率决议以10-2的票数通过，有两票反对。反对票数量少于部分市场人士预测的3-4张，表明内部鹰派阻力并未如预期般强大。

主要货币反应：非美货币普遍走强

在美元走弱的背景下，主要非美货币应声上涨：

• 欧元/美元： 强势突破1.1700关口，刷新八周高位。除美元走弱推动外，欧洲央行行长拉加德昨日关于可能上调欧元区经济增长预期的乐观言论，也为欧元提供了额外助力。

• 英镑/美元： 升破1.3400，创七周新高。主要受益于美元的广泛疲软，但市场对英国央行的降息预期限制了其涨幅。

• 其他货币： 商品货币及对风险情绪敏感的货币同样获得提振。

EBC技术分析与后市展望

• 美元指数 (DXY)： 日线级别确认跌破99.00-99.20关键支撑区域，打开了进一步下探的空间。下一重要支撑看向98.00-98.20区域。短期内，若无法快速收复99.00关口，下行压力将持续。

• 欧元/美元 (EUR/USD)： 突破1.1700后，上行空间打开，下一目标看向1.1750-1.1800区域。1.1680-1.1700区域转化为初步支撑。

• 英镑/美元 (GBP/USD)： 突破1.3400后，有望测试1.3450-1.3500阻力区。下方支撑位于1.3350附近。

今日关注与EBC风险提示

今日市场将关注美国周度初请失业金数据，以进一步验证鲍威尔关于就业市场“逐步降温”的判断。EBC提示，尽管美联储会议释放鸽派信号，但市场可能出现短期获利了结行情。此外，投资者需开始将目光转向下周的欧洲央行和日本央行决议，其政策立场与美联储形成的对比将继续主导汇市走势。

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