【伦敦，2026年4月14日】 周二（4月14日）亚市时段，WTI原油价格围绕96美元/桶附近震荡。中东局势反复成为全球能源市场的核心驱动——美国对霍尔木兹海峡航运实施封锁，原油运输链条遭遇冲击；而美伊重启谈判的信号又缓解了市场对冲突进一步升级的担忧。EBC金融集团（EBC Group）分析认为，当前油价运行的核心逻辑在于“供给收缩与风险缓和的博弈”，短期呈现高波动特征，中期仍维持高位震荡格局。

一、核心驱动：地缘局势反复，油价情绪驱动明显

• 封锁冲击：霍尔木兹海峡承担全球约20%的海运原油运输，其受阻迅速推高市场对供应紧张的预期，油价一度突破100美元。

• 谈判信号：美国总统特朗普表示已接到伊朗方面推动协议的沟通，伊朗总统佩泽希齐扬也明确表达愿意在国际框架下继续谈判。这一进展缓解了冲突进一步升级的担忧，推动油价自高位回落至96美元附近。

二、供给端：原油出口下降，全球供给阶段性收缩

• 伊朗出口下降：伊朗原油出口明显下降。

• OPEC产量回落：OPEC整体产量同步回落，全球原油供给出现阶段性收缩。

• 中期支撑：尽管短期风险溢价有所下降，但由于运输受阻尚未完全恢复，市场仍对供应端保持警惕。

三、全球影响：能源冲击向更广泛资产扩散

• 工业金属：中东地区约占全球约9%的铝产量，供应担忧推动铝等工业金属价格升至多年高位。

• 输入型通胀：亚洲国家及其他经济体面临输入型通胀压力，新加坡已率先收紧货币政策以应对能源价格上行风险。

四、美国经济：结构性分化显现

• 房地产市场：3月成屋销售下降约3.6%，创近九个月低位。

• 就业增长放缓：与GDP增长形成背离，市场认为生产率提升在一定程度上对冲了就业疲软，但高利率与能源成本上升正在逐步压制需求。

五、EBC技术分析：高位震荡，等待方向突破

六、EBC核心观点

EBC金融集团大宗商品分析师指出：“当前油价处于‘地缘风险’与‘谈判预期’的拉锯之中。短期看，停火预期压制价格上行空间；中期看，供给收缩仍构成底部支撑。市场正从单边趋势转向区间震荡，交易者需关注三大变量：霍尔木兹海峡通行恢复进度、美伊谈判实质性进展、以及OPEC产量调整。在方向明朗前，高抛低吸策略或优于单边押注。”

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