【伦敦，2026年4月16日】 最新数据显示，澳大利亚3月趋势失业率稳定在4.3%，就业人数持续增长，参与率维持高位，劳动力市场韧性超出预期。斯蒂克投资管理公司亚太区经济学家克里希纳·比马瓦拉普指出，这一表现进一步证明了提高利率的必要性。EBC金融集团（EBC Group）分析认为，结合澳洲联储3月会议已将现金利率上调至4.10%的背景，今年内至少还有两次加息空间，以有效抑制潜在的工资-物价螺旋上升压力。

一、数据亮点：劳动力市场韧性超预期

• 失业率稳定：3月趋势失业率稳定在4.3%，远未达到5.0%的政策容忍阈值。

• 就业增长：就业人数持续增长，参与率维持高位，劳动力供需仍处于相对紧张状态。

• 全职就业稳定：尽管部分行业就业增长由兼职岗位驱动，但全职就业的相对稳定以及求职者行为变化，均显示经济需求仍具韧性。

比马瓦拉普强调，如果失业率能够从当前4.3%逐步上升至5.0%，澳洲联储可能不会感到过度担忧，这意味着该机构在货币政策调整上仍拥有较大灵活性。

二、政策前景：年内至少两次加息

比马瓦拉普认为，今年内至少还有两次加息空间，以有效抑制潜在的工资-物价螺旋上升压力。若任由当前强劲态势持续，可能推高整体通胀预期，进而影响联储2%-3%的中期通胀目标实现。

三、风险权衡：经济增长与物价稳定

当前环境下，澳洲联储需权衡经济增长与物价稳定：

• 过早放松：可能导致通胀反弹。

• 继续收紧：劳动力市场韧性为加息提供了空间。

劳动力市场韧性虽短期支撑消费与经济增长，但长期若不加以引导，可能放大全球供应链波动或地缘因素带来的输入型通胀风险。

四、EBC核心观点

EBC金融集团研究总监指出：“澳洲4.3%的失业率，在全球主要经济体中堪称‘最紧’之一。这种韧性为联储继续加息提供了底气，但也埋下了风险——若工资-物价螺旋真的启动，遏制成本将远高于预防成本。市场对年内两次加息的预期正在升温，澳元短期获得支撑；但投资者需警惕：加息的另一面是增长放缓，澳洲经济的‘软着陆’之路并不平坦。”

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